Texto Unico Ordenado de la Ley del Sistema Privado de Administración de Fondos de Pensiones

Artículo 25

Las inversiones de los Fondos de Pensiones podrán efectuarse en los siguientes tipos, instrumentos de inversión u operaciones:

a) Valores emitidos por el Estado Peruano sin incluir el Banco Central de Reserva del Perú;

b) Valores emitidos o garantizados por el Banco Central de Reserva del Perú;

c) Valores emitidos por instituciones pertenecientes al sector público diferentes del Banco Central de Reserva del Perú garantizados por el Gobierno Central o el Banco Central;

d) Valores emitidos por instituciones pertenecientes al sector público diferentes del Banco Central de Reserva del Perú;

e) Depósitos a plazo y otros títulos representativos de captaciones por parte de empresas del Sistema Financiero;

f) Bonos emitidos por personas jurídicas pertenecientes o no al Sistema Financiero;

g) Instrumentos de inversión emitidos para el financiamiento hipotecario por empresas bancarias o financieras, y sus subsidiarias;

h) Instrumentos de inversión emitidos para el financiamiento hipotecario por otras entidades con o sin garantía del Fondo MIVIVIENDA u otras instituciones;

i) Otros Instrumentos de corto plazo distintos a los de captación por parte de las empresas del Sistema Financiero;

j) Operaciones de reporte;

k) Acciones y valores representativos de derechos sobre acciones en depósito inscritos en una Bolsa de Valores;

l) Certificados de suscripción preferente;

m) Productos derivados de valores que se negocien en Mecanismo Centralizado de Negociación;

n) Operaciones de cobertura de los riesgos financieros y gestión eficiente de portafolio;

o) Cuotas de participación de los Fondos Mutuos de Inversión en Valores y de los Fondos de Inversión;

p) Instrumentos de inversión representativos de activos titulizados;

q) Instrumentos financieros emitidos o garantizados por Estados y Bancos Centrales de países extranjeros; así como acciones y valores representativos de derechos sobre acciones en depósito inscritos en Bolsas de Valores; instrumentos de deuda, cuotas de participación de fondos mutuos y operaciones de cobertura de riesgo emitidas por instituciones extranjeras;

r) Emisiones primarias de acciones y/o valores mobiliarios representativos de derechos crediticios dirigidos a financiar el desarrollo de nuevos proyectos;

s) Pagarés emitidos o avalados por empresas del Sistema Financiero;

t) Pagarés emitidos y avalados por otras entidades;

u) Inversión directa a través de títulos de deuda o acciones, así como instrumentos financieros destinados al desarrollo de proyectos de inversión en infraestructura, concesiones, vivienda, explotación de recursos naturales y bosques cultivados u otros sectores que por sus características requieran financiamiento de mediano y largo plazo;

v) Otros instrumentos u operaciones que autorice la Superintendencia.

Las inversiones en estos instrumentos deberán realizarse con criterios generales, las que deberán guardar consistencia con los lineamientos de que trata el artículo 22.

En el caso de las adquisiciones o ventas de valores mobiliarios, éstas deberán realizarse en valores que por requerimiento de la Ley del Mercado de Valores estén debidamente registrados en el Registro Público del Mercado de Valores. No están comprendidos dentro de este requerimiento los valores señalados en los incisos a), b), e), j), m), n), q), s) y t). Asimismo, de acuerdo con lo dispuesto por el inciso a) del artículo 5 de la mencionada ley tampoco se encuentran comprendidos dentro del mencionado requisito los valores que las AFP adquieran en base a las ofertas privadas que al efecto se faculten.

Para los demás instrumentos de inversión que no se encuentren inscritos en dicho Registro, la Superintendencia mediante norma genérica, establecerá los valores cuya negociación les estará permitida a las AFP.

En caso las AFP participen invirtiendo los recursos de los Fondos en procesos de privatización o concesiones u otros promovidos por el Estado Peruano, éste no exigirá garantías hasta por el monto de dicha participación.

La Superintendencia deberá establecer normas complementarias que permitan precisar las características de los instrumentos y operaciones.

Comentario

El artículo 25 del TUO de la Ley del SPP enumera de forma exhaustiva los tipos de instrumentos y operaciones en que las AFP pueden invertir los fondos de pensiones. Estas inversiones comprenden valores públicos y privados, activos financieros, derivados, instrumentos internacionales y proyectos de inversión, sujetas a criterios generales de consistencia y a regulación complementaria de la Superintendencia.

Temas: inversiones de fondos de pensiones, instrumentos financieros autorizados, portafolio de activos, registro de mercado de valores, supervisión de afp, gestión de riesgo de pensiones